报告：中国近日防疫封锁带来的通膨风险 更胜2020年(图:AFP)

Bernstein(伯恩斯坦) 分析师表示，与 2020 年相比，中国最近针对 COVID-19 的封锁措施，对全球通膨构成的风险更大。这是因为自疫情以来，世界变得更加依赖中国商品。

到 2021 年，中国在全球出口中的份额升至 15.4%，为至少 2012 年以来最高水平。

过去两年，中国的出口激增，主因是中国在疫情初期有效控制，并恢复生产，而世界各国仍努力控制疫情影响。但最近的 Omicron 变种病毒传染力更强，中国仍坚持清零政策，在上海等地实施严格封控，相较之下，各国的主流措施，已转为加快接种疫苗并与病毒共存。

在最新的报告里，Bernstein 分析师 Jay Huang 带领的团队表示，中国封锁的总体影响可能非常大，但市场尚未定价。

报告称，与疫情前相比，上海的出口货柜成本高出五倍，空运运费高出两倍，供应商交货时间也面临类似压力。「因此，出口通膨将增加，尤其是对中国的主要贸易伙伴，但同时会延迟中国需求的复甦」。

中国贸易数据显示，第一季出口平稳增长。与此同时，中国 3 月份生产者价格指数和消费者价格指数上涨速度，均快于预期。

举凡货柜、船舶、稀土和大部分太阳能零组件，以及手机及个人计算机，都依赖由中国出口。不仅仅是电子产品的组装，海外对液晶面板和 IC 等零组件，也更为依赖中国。

汽车业是一个例子。电动汽车制造商蔚来宣布停产，部分生产在周四恢复，反映出供应链动荡。德国汽车制造商福斯 (Volkswagen) 表示，其在上海郊区和北部吉林省的工厂，至少在周四之前仍在停工。

分析人士指出，中国 2021 年汽车和零组件出口，平均年成长 119%，超过了中国整体出口 30% 的增长。同时，中国负责全球近 74% 的电池生产。

Bernstein 报告称，自疫情开始以来，尤其是在电动汽车供应链上，中国的角色变得更加重要。现在，特斯拉、BMW 和其他汽车制造商，愈来愈多地在中国生产电动汽车以出口到其他国家，凸显了疫情封锁的影响力。